油價飆升、中東局勢緊張、全球航空亂流不斷，阿聯酋航空（Emirates）總營收卻逆勢大撈1.31兆元，再度坐穩「全球最賺錢航空公司」寶座！從豪華經濟艙、A350新機，到Starlink機上高速Wi-Fi與杜拜轉運霸權，這份財報背後藏著什麼？
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阿聯酋財報背後隱藏重點
1.全球最賺錢航空公司
Source：Emirates
全球航空業這幾年像在暴風圈裡飛行，燃油價格、地緣政治、空域中斷與供應鏈延誤輪番上場，但阿聯酋航空集團仍交出漂亮財報。2025-26年度，集團稅前淨利達244億迪拉姆（66億美元），年增7%，總營收來到1,505億迪拉姆（409億美元），現金資產更衝上596億迪拉姆（162億美元），三項指標同步改寫歷史新高。在全球航空市場不穩時，仍能把杜拜樞紐、長程航網、客貨雙引擎與品牌溢價轉化成實際獲利，也讓它再度坐穩全球最賺錢航空公司位置。
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阿聯酋財報背後隱藏重點
2.為什麼它能賺？
Source：Meltem B@Pexels
若單看阿聯酋航空本業，稅前淨利達228億迪拉姆（62億美元），稅前淨利率17.4%，營收也成長至1,309億迪拉姆（357億美元），反映出高端長程航空的稀缺性。當許多航空公司還在苦追運能恢復，阿聯酋靠著杜拜作為中轉樞紐，把歐洲、亞洲、非洲與美洲市場串成一張高效率網絡。今年全球航網已涵蓋80個國家與地區、152座城市，並透過共掛班號與聯運夥伴銜接超過1,700個城市。對旅客來說，阿聯酋賣的是一張機票；對航空業來說，它賣的是全球流動效率，這正是財報能持續放大的核心。
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阿聯酋財報背後隱藏重點
3.旅客少反而賺更多
Source：Emirates
值得注意的是，阿聯酋航空2025-26年度載運旅客5,320萬人，較去年微幅下滑1%，座位數也減少1%，載客率從78.9%降至78.4%。表面看似降溫，但旅客收益率卻提升4%，這代表阿聯酋並非靠盲目塞滿座位衝營收，而是透過艙等結構、航線配置與高端服務拉升單位收益。豪華經濟艙、頭等艙服務、商務艙接送、貴賓報到與機上高速Wi-Fi，都是提升票價含金量的工具。對航空公司而言，真正健康的獲利模式，從來不是飛越多越好，是每一個座位都能賣出更漂亮的價值。
阿聯酋財報背後隱藏重點
4.新機與改裝為下一輪競爭卡位
Source：Nikita Grishin@Pexels
阿聯酋航空集團今年投資179億迪拉姆（48.8億美元），用於新機、設施、設備與科技。阿聯酋航空本年度接收15架AirbusA350，截至3月底已有19架A350執飛21個航點；同時，機隊總數達277架，平均機齡10.8年。更關鍵的是，它在2025杜拜航空展追加414億美元新機訂單，包含65架波音777-9與8架A350-900，待交付新機總數高達367架。這些投資看似龐大，實際上是為未來十多年預先鎖定運能與產品優勢，當全球航班需求持續回升，誰能拿到新機、誰能提供更新客艙，誰就能掌握下一波高端客源。
阿聯酋財報背後隱藏重點
5.地緣政治仍是變數阿聯酋憑什麼？
Source：Burcu Elmas@Pexels
這份財報最有意思的地方，在於它並非出現在順風局。財務年度最後一個月，區域軍事局勢一度中斷波灣地區與阿聯酋航空交通，對杜拜機場營運造成壓力。不過，阿聯酋集團手上握有596億迪拉姆（162億美元）現金資產，航空本業現金儲備也達549億迪拉姆（149.6億美元），足以支撐新機交付、機隊改裝與設施投資繼續推進。加上燃油避險策略已規劃至2028-29年度，代表它面對油價與市場波動時，不需要急著踩煞車。未來真正的考驗，會是中東局勢、機隊交付速度與高端旅遊需求能否同步穩住；但從財報來看，阿聯酋已經用現金與規模，替自己買下足夠的安全邊際。
阿聯酋財報背後隱藏重點
6.阿聯酋看的是下一個十年
Source：Emirates / 阿聯酋航空集團董事長暨執行長謝赫阿哈邁德親王
當全球航空業仍在面對戰爭、油價與供應鏈震盪時，阿聯酋航空這份財報其實透露出更深層的訊號：航空公司的競爭，早已從誰飛得多升級成誰掌握全球樞紐與高端旅客。從豪華經濟艙、A350新機、Starlink高速Wi-Fi，到龐大的貨運與轉機網絡，阿聯酋正在把杜拜打造成全球航空最難被取代的核心節點。對許多航空公司來說，2026年是控制成本的一年；對阿聯酋而言，卻是持續擴張、加碼投資與提前布局下一個十年的時刻。
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