當多數精品品牌還在絞盡腦汁「怎麼賣更多」，Loro Piana執行長Frédéric Arnault給出的答案卻完全相反：故意不多賣。他接受《金融時報》專訪時坦言，品牌招牌的樂福鞋明明可以賣得更好，卻選擇刻意限量供應，就是不想讓這雙鞋變得「太普遍」。這場專訪不只揭露了Loro Piana逆勢成長的底層邏輯，也讓外界近距離觀察這位30歲的品牌執行長、LVMH集團三公子如何在集團接班賽局中，走出屬於自己的一條路。
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Loro Piana策略解析1.
故意「不多賣」：稀缺才是長遠之計
Source: Loro Piana
這篇專訪最耐人尋味的一句話，不是Arnault如何衝高銷量，而是他坦承Loro Piana「明明可以賣出更多雙」White Sole樂福鞋，卻選擇刻意壓低供應，避免這款熱門鞋款變得太過普及。「有時候，短期的成長會犧牲掉長期的永續成功。」他對《金融時報》表示。這種思維與精品業過去十年「愈賣愈多、愈漲愈貴」的主流打法截然不同，也與其他競品近年採取的積極擴張路線形成明顯對比。在整體精品市場持續低迷之際，Loro Piana反而選擇把「稀缺」當成核心資產，寧可犧牲短期業績數字，也要守住品牌最珍貴的排他性。
Loro Piana策略解析2.
逆勢交出成績單：營收17.2億歐元、獲利大增12%
Source: Loro Piana
「不多賣」的策略並沒有拖累業績，反而交出精品業少見的成長曲線。根據義大利公開財報資料，Loro Piana 2025年營收達17.2億歐元，年增7.5%；淨利更成長12%，來到4.34億歐元。在整個精品產業普遍面臨需求疲軟、消費力道分化的環境下，Loro Piana與其他頂級精品品牌一樣，展現出比多數同業更強的抗跌韌性。Arnault也明確表態，不打算靠激進漲價來衝高獲利：「價格應該只以顧客願意接受、並認為與產品品質相符的速度上漲。」不過分析機構Bernstein的估算顯示，Loro Piana的平均商品單價在2019年至2025年間已上漲67%，某種程度上，這也可能已逼近顧客能夠忍受的天花板。
Loro Piana策略解析3.
身價暴漲逾4倍：LVMH加碼持股至94%
Source: Loro Piana
Loro Piana在LVMH版圖中的地位，從一筆股權交易就能看出端倪。LVMH於2013年首次入股Loro Piana時，品牌估值僅約20億歐元；今年初，集團依照2013年當時協議條款、行使買權，砸下約10億歐元，將持股比例從85%一口氣拉高到94%，交易也讓品牌最新估值來到約110億歐元，等於12年間身價暴漲逾4倍。Loro Piana家族則保留6%股權，家族成員Maria Luisa與Pier Luigi Loro Piana也持續留任董事會。這筆加碼動作，也被外界解讀為LVMH對Arnault上任以來策略方向的一次具體背書。
Loro Piana策略解析4.
30歲執行長：三公子如何走出自己的路
Source: Instagram @frederic.arnault
Frédéric Arnault是LVMH創辦人Bernard Arnault五名子女中排行第三的孩子，也是集團接班賽局中備受矚目的一位。他在LVMH腕錶事業體系待了8年，25歲便接掌TAG Heuer，去年才轉戰時裝、出任Loro Piana執行長，理由是他認為時裝才是LVMH「真正的核心事業」。至於同樣在集團任職的其他手足：長女Delphine執掌Christian Dior，長子Antoine負責管理持有Dior品牌的控股公司並主導LVMH品牌形象，34歲的Alexandre是酒業部門Moët Hennessy的副執行長，么子Jean則在集團製錶部門任職。面對「創辦人兒子」的身份帶來的壓力，Arnault並不迴避：「確實有壓力，但現在我選擇接受它。身為執行長，本來就該扛起這份壓力，而不是被它壓垮。」他也提到，父親給了子女們「參與並投入家族事業的意願」，但「從來沒有人被強迫做任何事」。
Loro Piana策略解析5.
供應鏈風暴後的整頓：自建工廠、拒絕搶快
Source: Instagram @frederic.arnault
Arnault上任後的另一項重點工程，是重新整頓供應鏈。去年，義大利法院一度將Loro Piana的部分供應商列入司法監管調查，Arnault坦承，涉案供應商當時「隱瞞」了自己使用未經授權分包商的事實，也承認品牌原有的「產能查核」機制未能及時察覺對方根本沒有足夠產能承接訂單。事件之後，Loro Piana已聘請專業團隊定期進行實地查核，同時維持不預警的外部稽核。他也把重心放在收緊原料與工藝的自主掌控權：本月正式啟用的皮埃蒙特Ghemme全新針織工廠，被Arnault形容為「品牌史上規模最大的一筆產業投資」。「我們其實可以做得更快，」他說，「但我們希望確保紮實地建立know-how，這有時候意味著，我們不會跟著需求或市場的速度衝刺。」對Arnault而言，這種「寧可慢一點」的節奏，正呼應了他不願多賣熱門樂福鞋的同一套邏輯：真正的長遠，從來不是靠衝量堆出來的。
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