在全球奢侈品與美妝產業成長趨緩之際，小眾香水卻成為少數仍高速擴張的品類。近期，LV 母公司 LVMH 透過旗下私募股權公司 L Catterton 投資巴黎小眾香氛品牌 Ex Nihilo，再次引發市場關注。究竟 Ex Nihilo 憑什麼吸引 LVMH 青睞？而小眾香氛又為何成為奢侈品集團眼中的下一個成長引擎？
巴黎小眾香氛 Ex Nihilo 在紅什麼？
Source: EX NIHILO
創立於 2013 年、來自法國巴黎的奢華香氛品牌 Ex Nihilo，嘗試打破傳統的嗅覺創作，被譽為如同寶石般，優雅地存在於香氛世界。品牌名來自拉丁文「無中生有」之意，由三位當代巴黎都會人士 Sylvie Loday、Olivier Royère、Benoît Verdier 共同創立，選用最頂級且獨到的香氛素材，在眾多香氛品牌中脫穎而出；其經典的「迷走緋花」花香基調系列，更深受名人喜愛。
Source: EX NIHILO
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LVMH 集團收購 Ex Nihilo 部分股票
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Source: Louis Vuitton
作為全球最大奢侈品集團，LV 母公司（酩悅·軒尼詩－路易·威登集團，簡稱 LVMH）旗下的跨國私募股權公司 L Catterton（路威凱騰），近日與法國投資集團 Eurazeo，以及法國高端香水品牌 Ex Nihilo 的三位創辦人達成協議，將 Eurazeo 所持有的 Ex Nihilo 少數股權出售給 L Catterton。這筆交易預計於 2026 年第一季完成，此舉也展現 Ex Nihilo 有意強化美國市場布局的野心。
Source: Louis Vuitton
LVMH 集團看好未來小眾香氛市場
Source: BDK Parfums
然而，這並非 LVMH 集團首次投資小眾香氛品牌。過去，集團曾透過旗下創投基金 LVMH Luxury Ventures，對法國小眾香水品牌 BDK Parfums（巴杜克）進行少數股權投資，也透過另一家跨國私募股權公司 L Catterton，收購英國小眾香氛品牌 Vyrao，以及法國百年香氛品牌 Maison Berger（柏格薰香）。LVMH 集團一步步加碼小眾香氛領域，無疑展現其對全球市場潛力的高度看好。
Source: BDK Parfums
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Ex Nihilo 2025 年營收破 1 億美元
Source: EX NIHILO
LVMH 決定收購 Ex Nihilo 部分股權並非一意孤行。Ex Nihilo 在過去幾年營收穩定成長，2025 年營收更突破 1 億美元（約新台幣 320 億元）。值得注意的是，小眾香水市場規模預計將於 2032 年達到 65 億美元（約新台幣 2,044 億元），並在 2026 年至 2032 年期間，以 11.1% 的年複合成長率持續擴張。
Source: EX NIHILO
為何小眾香氛能創造出驚人營收？
Source: Aesop
當美妝市場從「功能導向」轉向「情緒導向」，小眾香氛成為最具想像力的品類之一。它不強調大眾流行，而是刻意與主流拉開距離；對消費者而言，噴灑的是一種「我跟別人不一樣」的文化標籤。對 LVMH 來說，這不僅是搶佔成長動能，更是提前卡位下一個高毛利、低同質化競爭的奢侈品戰場。透過投資而非全面收購，既能保留品牌原有的創作自由與文化調性，也能在未來市場成熟之際，握有更大的策略主導權。
Source: Penhaligon’s
小眾香水 Ex Nihilo 問與答
Q1：Ex Nihilo 屬於小眾香水，新手第一次入門該怎麼選味道比較不踩雷？
A：若第一次接觸 Ex Nihilo，建議從品牌辨識度最高、接受度也較高的花香或麝香調入手，例如「迷走緋花」系列，氣味乾淨卻不流俗。
Q2：小眾香水價格偏高，Ex Nihilo 的持香度與擴香性表現值得投資嗎？
A：Ex Nihilo 多數為 Eau de Parfum 濃度，持香度約 6 至 8 小時，在空調室內或秋冬表現更佳。擴香屬於「貼膚但有存在感」類型，不是一進門就充滿空氣的侵略型香水，適合重視質感與辨識度的使用者，對台灣消費者而言實用性高於噱頭型香氛。
Q3：LVMH 投資後，Ex Nihilo 的風格會改變嗎？
A：以 LVMH 過往操作來看，少數股權投資短期內不會大幅改變品牌創作風格，反而有助於穩定供應鏈與國際通路。
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